分析師指出，居民中長(zhǎng)期信貸需求不足是人民幣貸款大幅少增的主因。
中國(guó)人民銀行周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月，金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款6152億元，同比少增2110億元，且大幅低于預(yù)期。分析師表示，居民中長(zhǎng)期信貸需求不足是人民幣貸款大幅少增的主因。
央行數(shù)據(jù)還顯示，受新增貸款和政府債券凈融資兩項(xiàng)拖累，10月，社會(huì)融資規(guī)模增量9079億元，比上年同期減少7097億元。截至10月末，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)11.8%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高3.1個(gè)百分點(diǎn)。
數(shù)據(jù)發(fā)布前，界面新聞采集的8家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值顯示，10月新增人民幣貸款8850億元，新增社融1.75萬(wàn)億元。
中國(guó)銀行研究院研究員梁斯對(duì)界面新聞表示，新增人民幣貸款同比少增，一方面與去年同期基數(shù)較高有關(guān)，另一方面則是因?yàn)榫用裥刨J需求尤其是中長(zhǎng)期信貸需求大幅萎縮。
央行數(shù)據(jù)顯示，10月，居民部門(mén)新增人民幣貸款減少180億元，同比下降4827億元。其中，短期貸款減少512億元，同比下降938億元；中長(zhǎng)期貸款增加332億元，同比少增3889億元。
梁斯指出，居民短期貸款減少，說(shuō)明消費(fèi)意愿依然疲弱；中長(zhǎng)期貸款同比大幅少增，意味著房地產(chǎn)市場(chǎng)依然萎靡，9月樓市交易回暖的態(tài)勢(shì)并未在10月得到延續(xù)，這與房地產(chǎn)交易高頻數(shù)據(jù)相符合。
中國(guó)房產(chǎn)信息集團(tuán)(CRIC)的數(shù)據(jù)顯示，10月，30個(gè)大中城市商品房成交面積、成交套數(shù)為1077.78萬(wàn)平方米、9.79萬(wàn)套，同比下降18.03%和22.7%，降幅均較9月擴(kuò)大5個(gè)百分點(diǎn)左右。
除了房地產(chǎn)因素外，東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀(guān)分析師王青和上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉都表示，疫情反彈擾動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)和居民消費(fèi)影響較大，抑制了相關(guān)信貸需求。
企業(yè)部門(mén)上月新增人民幣貸款4626億元，同比增加1525億元。其中，短期貸款減少1843億元，同比多減1555億元；中長(zhǎng)期貸款增加4623億元，同比多增2433億元；票據(jù)融資增加1905億元，同比多增745億元。
王青指出，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款韌性很強(qiáng)，表明寬信用方向明確，但票據(jù)沖量現(xiàn)象抬頭，說(shuō)明企業(yè)信貸結(jié)構(gòu)有所惡化。
“10月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款環(huán)比季節(jié)性少增8865億，同比多增2433億，雖較上月多增幅度收斂，但明顯強(qiáng)于整體信貸表現(xiàn)，顯示企業(yè)中長(zhǎng)期貸款韌性很強(qiáng)。”他說(shuō)，主要原因是當(dāng)前政策面對(duì)基建投資、制造業(yè)投資保持較高的支持力度，包括9月底第二批3000億元基礎(chǔ)設(shè)施基金投放完畢、央行設(shè)立設(shè)備更新改造再貸款等，再加上2000億元保交樓專(zhuān)項(xiàng)貸款加速落地，都會(huì)對(duì)10月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款形成較強(qiáng)支撐。
梁斯表示，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款延續(xù)了8月以來(lái)同比多增的態(tài)勢(shì)，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)在一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下有所恢復(fù)，但短期貸款多減、票據(jù)融資多增，說(shuō)明依然存在“以票充貸”現(xiàn)象，也顯示短期內(nèi)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所走弱，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)需進(jìn)一步穩(wěn)固。
社融方面，導(dǎo)致社融增量同比大幅減少的原因有二，一是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款同比少增3321億元，二是政府債券凈融資同比減少3376億元。截至10月底，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)10.3%，較上月放緩0.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)今年5月以來(lái)新低。
梁斯表示，由于今年地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行大幅前置，下半年政府債券融資同比明顯放緩，預(yù)計(jì)這一現(xiàn)象將持續(xù)至年底。
對(duì)于M2增速的回落，梁斯表示，主要由于繳稅因素所致?！?0月通常為繳稅大月，當(dāng)月新增財(cái)政存款達(dá)1.14萬(wàn)億元，這對(duì)M2帶來(lái)抽水效應(yīng)。”他說(shuō)。
王青表示，在季末透支效應(yīng)退去、財(cái)政貨幣政策繼續(xù)保持穩(wěn)增長(zhǎng)取向的帶動(dòng)下，11月新增信貸有望恢復(fù)同比多增，各項(xiàng)貸款余額增速也將恢復(fù)上行，其中企業(yè)中長(zhǎng)期貸款仍是主要增長(zhǎng)點(diǎn)，這也是當(dāng)前寬信用的一個(gè)主要發(fā)力點(diǎn)。
他還表示，11月國(guó)債到期量將大幅下降，對(duì)社融數(shù)據(jù)的下拉效應(yīng)會(huì)相應(yīng)減弱?！安贿^(guò)，去年11月仍是專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行高峰期，今年10月加發(fā)的5000億元專(zhuān)項(xiàng)債基本發(fā)完后，11月再度面臨專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行斷檔問(wèn)題，或會(huì)對(duì)月度新增社融數(shù)據(jù)形成一定拖累。這意味著11月社融數(shù)據(jù)仍有可能同比少增。我們判斷，年底前寬信用將主要依靠政策性金融發(fā)力和商業(yè)銀行貸款多增?！?/p>
鄭嘉偉表示，隨著中央進(jìn)一步優(yōu)化疫情防控，未來(lái)疫情防控對(duì)經(jīng)濟(jì)的約束將進(jìn)一步減弱，加上地產(chǎn)債融資逐步恢復(fù)，央行結(jié)構(gòu)性貨幣政策進(jìn)一步發(fā)力，我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)進(jìn)一步穩(wěn)固，社融會(huì)逐步企穩(wěn)。
轉(zhuǎn)自：界面新聞